中心論點

  • 這個財報季對華爾街來說喜憂參半，一些銀行的業績好於預期，但也有一些大失所望
  • 總體主題包括投資銀行收入急劇放緩，因為併購和 IPO 活動在動蕩的一年中大幅下滑
  • 淨息差幫助一些人保持高利率，因為利率上升改善了支付給儲戶的利息與從抵押貸款和其他債務收取的利息之間的地位

假期結束了，勝利的季節開始了。 由於 2022 年有望成為股市被遺忘的一年，投資者將期待這些結果為新的一年帶來積極的開端。

考慮到這一點，請務必記住，本財報季涵蓋 2022 年第四季度，即 10 月至 12 月，因此請相應地管理您的預期。 最近幾天，高盛和摩根士丹利均未達到盈利預期，儘管一些銀行的表現優於大盤。

這些數字是在高管普遍相當悲觀的指導背景下得出的。 大多數第三季度財報電話會議包含的預期肯定不全是陽光和彩虹。

在過去的幾天裡，我們看到許多大銀行都發布了他們的數據，而且有點喜憂參半。 雖然華爾街絕對不能倖免於更廣泛的市場波動，但摩根士丹利和高盛等一些銀行設法在今年年底取得了良好的業績。

那麼最新的結果是什麼？它們對投資者意味著什麼？

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高盛預計利潤大幅下降

好吧，這對高盛來說不是一個好季度。 根據 Refinitiv 的數據，這家華爾街重量級企業公佈了自 2011 年 10 月以來的最大利潤損失。

這是該銀行連續第五個季度利潤下降，並且已經導致大量裁員、支出和保費削減。 第四季度的淨收入為 13 億美元，遠低於預期的 22 億美元。

這也遠低於去年同期的 39 億美元。

他們制定了進軍消費銀行業務的雄心勃勃的計劃，但到目前為止，事實證明這比他們預期的要難。

“我認為我們現在的存款業務非常好，”所羅門說。 “我們正在開發我們的卡平台，我認為與 Apple 的合作將為公司帶來回報。”

該消息導致股價暴跌 8%。

摩根士丹利季度收益超預期 22 億美元

另一方面，摩根士丹利的第四季度表現要好得多。 他們成功實現了 22 億美元的銷售額，比競爭對手高盛多出近 10 億美元。

該銀行得到其強大的財富管理和投資管理部門的支持，尤其是財富管理部門取得了有史以來最好的業績。

然而，這也不全是好消息，因為投資銀行業務的收入下降了 50% 以上。 這是因為併購活動和公開上市非常少的一年。

首席執行官詹姆斯戈爾曼對結果感到滿意並表示：“可以說，今年我們的商業模式受到了考驗。 我們專注於我們最了解的市場。”

投資者對結果感到滿意，摩根士丹利股價在宣布後上漲 6%。

摩根大通超出盈利預期超過 16%

摩根大通的收益也大幅下降，每股收益為 3.57 美元，而 Refinitiv 此前預期為 3.07 美元。

儘管本季度增加了 23 億美元的信貸損失準備金，但總收入為 355.7 億美元，而預期為 343 億美元。 該儲備比第三季度的數字高出近 50%。

首席財務官傑里米·巴納姆 (Jeremy Barnum) 表示，現在預計會出現經濟衰退，他表示，“公司的宏觀經濟前景略有惡化，現在反映出中心案例中的溫和衰退”。

市場對結果反應平淡，股價上漲 1%。

富國銀行在第四季度被粉碎

親愛的哦親愛的第四季度對富國銀行不利，其評級全面下調。 收益比第三季度下降了 50%，加上假賬戶醜聞後的額外 30 億美元成本。

他們的收益數據使每股收益降至 0.67 美元，而 12 個月前為 1.38 美元。 他們的貸款損失準備金也猛增，從一年前的 4.52 億美元增至 9.57 億美元。

毫不奇怪，銀行正試圖通過最近宣布他們將對抵押貸款產品進行重大調整來改變局面。 富國銀行曾經專注於接觸盡可能多的美國人，但現在只向現有銀行客戶提供抵押貸款，並且專注於少數群體。

不出所料，該股受此消息重挫 4%。

花旗公佈 2022 年業績輕微虧損

花旗是另一家因去年投資銀行業務放緩而受到重創的銀行。 不僅如此，應對重大重組意味著他們比一些同行更能感受到影響。

該部門的整體收入下降 6.45 億美元，遠低於分析師預測的 7.22 億美元，同比下降 58%。

該公司第四季度的淨收入為 25 億美元，比一年前的 32 億美元大幅下降，但符合分析師的估計。

淨利息收入較上年增長23%，增幅為正。

美國銀行以強勁的第四季度收益結束了今年

更積極的是美國銀行的故事，它是美聯儲利率政策的一大受益者，並在淨息差上升的支持下獲得了可觀的盈利收益。

淨息差是支付給儲戶的利率與欠銀行的利率之間的差額。 當利率處於歷史最低點時，增加保證金的空間就會減少，而當利率上升時，就會有更多的空間。

第四季度淨利息總額增長 29% 至 147 億美元。

總收入為 245 億美元，而分析師估計為 242 億美元。 不僅如此，還比去年同期上漲了11%。

每股收益也超出預期，為 0.85 美元，高於預期的 0.77 美元。

這對投資者意味著什麼？

在過去十年或更長時間裡，大部分資金都投向了科技板塊等成長型股票。 低利率意味著資金便宜，允許企業以歷史上最便宜的成本借貸擴張。

現在情況正在改變。

一些分析師可能認為價值股，如銀行股，是未來幾年更好的選擇，而其他人則表示科技股和其他成長型股票將會反彈。

這種類型的投資稱為主題或因子投資。 這是關於根據在當前環境下可能表現最好的股票類型進行投資。 坦率地說，這是一個複雜的策略，很難做到正確。

除非你身邊有人工智能。

我們創建了一個名為 Smarter Beta Kit 的投資工具包（我們稱之為投資組合），它使用基於因子的 ETF 來接觸這些不同的投資主題。 一些 ETF 關注不同的因素，如增長、價值、勢頭等。

最好的部分是，每週，在風險調整的基礎上，我們的 AI 會預測這些工具在未來一周內的可能表現，然後相應地自動重新平衡套件。

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