今年美國槓桿貸款違約量翻了三倍

今年高收益和槓桿貸款的違約率都有所上升。 它沒有 2020 年那麼高，或者肯定沒有 2009 年那麼高。但是，違約率上升這一事實很重要，因為我們現在處於全球通脹率非常高的環境中。 央行利率上升使企業再融資成本高昂且困難重重。 向槓桿公司放貸的銀行需要謹慎衡量與這些資產相關的不斷增加的風險權重和資本。 持有這些資產的槓桿公司或基金發行的貸款和債券的投資者也可能因這些資產的信用質量惡化以及市場對違約增加的緊張情緒導致資產價格波動而蒙受損失。

根據惠譽美國槓桿貸款違約洞察報告，今年迄今為止，2022 年槓桿貸款違約總額為 222 億美元，是 2021 年這一時間點 63 億美元的三倍。Cineworld、Diamond Sports、Envision、Endo、Lumileds、和露華濃轉
佔2022年默認量的72%。 2022 年下半年，共有 10 起違約，總額為 116 億美元。 如果這種趨勢繼續下去，我們都應該擔心數百家負債累累的公司的信貸枯竭。 此外，違約公司將增加失業率，幸運的是，失業率目前一直很低。

大流行和通脹上升的影響尤其傷害了媒體和電信行業。 但是，風險管理人員不能將一切都歸咎於大流行。 替代分銷模式和消費者接受新興技術的方式的變化對媒體公司提出了挑戰。 已經被利用或存在其他戰略問題的公司也受到過時的影響。

槓桿金融高級總監 Eric Rosenthal 表示：“惠譽認為，到 2023 年，廣播/媒體和電信合計可能產生約 30% 的違約量，導致各行業的違約率分別為 10% 和 7%。 Diamond Sports Group LLC 在 3 月份完成了一次重大不良債務交換 (DDE)，顯示 2023 年再次違約的可能性很高。 Entercom Media Corp.、National CineMedia LLC 和 Checkout Holdings Corp. 於 2018 年 12 月申請，是惠譽評級的“最受市場關注貸款”名單上的著名廣播/媒體發行人。 在該列表中，Avaya艾維雅
Inc. 和 Mitel Networks Corp. 是具有最高市場重要性的大型電信公司。