美聯儲引發的經濟衰退可能會損害商業地產的價值和租金 … [+]
美聯儲宣布再次加息0.75個百分點，繼續央行與通脹的苦戰。 更高的利率傷害了整個經濟，在 Covid-19 衝擊之後，整個經濟從未穩定下來。 但對城市的經濟和財政福祉至關重要的商業地產尚未取得太大成功。
越來越高的利率正在使經濟放緩，如果美聯儲繼續這樣下去，就會帶來經濟衰退（這似乎是它的目標）。 儘管一些人注意到主席傑伊鮑威爾對今天加息的評論有所緩和，但股市大幅下跌，因為鮑威爾表示考慮暫停加息“為時過早”，他說：“我們還有很長的路要走。”這對經濟、就業和需求或商業房地產來說都不是好兆頭。
城市和城市專家特別關注對商業房地產的影響，商業房地產仍未從 Covid-19 大流行中恢復過來。 這導致了在家工作 (WFH) 的增加和辦公室佔用率的同步下降，並且有跡象表明這些影響正在變得有些永久性。 衡量 10 個主要房地產市場刷卡次數的備受推崇的 Kastle 辦公室入住晴雨表正在緩慢走高，但 10 個城市的平均水平仍未超過 50%。
福布斯的 Jonathan Ponciano 指出，美聯儲現在已將利率推高至“大衰退以來的最高水平”。 美聯儲正在對持續高通脹做出反應，儘管許多經濟學家認為，通脹是由美聯儲無法控制的因素推動的，包括俄羅斯對烏克蘭的侵略戰爭導致的食品和能源價格上漲。
美聯儲引發的經濟放緩令寫字樓租金承壓，也給未來的寫字樓建設蒙上陰影。 城市依靠文書工作來直接創造就業機會，也為提供餐館、保安和清潔等服務的低收入工人創造就業機會。 辦公部門還向房東繳納稅款、租金和向銀行支付利息。
貿易辦公室面臨的這種壓力令許多觀察家感到擔憂。 一些學者預測商業地產會出現“末日”，因為房東爭先恐後地尋找租戶，房地產價值面臨下行壓力，而更便宜和更短期的租賃反映出需求下降。 他們對紐約市的分析預測“長期辦公室估值比大流行前水平低 39.18%”，這可能意味著城市預算的“財政厄運”。
關注的不只是學者。 8 月，美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 對集中在大型商業房地產 (CRE) 的銀行表示擔憂，並表示審查員將“更加關注審查 CRE 交易”，尤其是新貸款和銀行餘額風險敞口。
到目前為止，我們沒有看到任何 CRE 崩潰。 一方面，房價面臨下行壓力，正如 Cushman & Wakefield 的 Eliot Kijewski 指出的那樣，“買家無法以曾經處於歷史低位的利率獲得信貸，這正在給投資市場降溫。”
但貸款還款並沒有崩潰。 抵押貸款銀行家協會報告稱，第三季度商業和多戶家庭貸款的拖欠實際上略有下降，這是 2022 年下降趨勢的一部分。 零售和住宿貸款仍然是最糟糕的，但即便如此，欠款也在下降。
欠款並沒有變得更糟，因為租戶的租金支付沒有崩潰，允許房東支付他們的借貸成本。 CommercialEdge 報告稱，9 月份平均寫字樓租金同比下降“2.4%”，存在許多地域和行業差異——不是上升，而是下降。
有傳聞稱，客戶正在尋求高端甲級辦公空間，儘管他們可能會搬離現有的、不太理想的辦公室。 他們要離開的那些陳舊、不那麼現代的辦公室是籠罩在這個行業和城市上空的最大擔憂。
《紐約郵報》援引第一太平戴維斯的 Jeff Peck 的話說，在評論紐約大公司進入昂貴的新甲級辦公室的一些積極舉措時，“潛台詞是，誰將吸收他們留下的空間？”Peck 指出經濟困境不太富裕的租戶將導致要求減少租金，“這些 B 級減去建築將造成真正的痛苦”。
這是美聯儲經濟衰退中出現的主要商業房地產和城市預算問題。 小型企業和非營利組織將在經濟衰退中停止增長或收縮（或倒閉），從而減少他們對辦公空間的需求。 其中一些舊建築可以改造成公寓，但這個過程需要時間，並且需要城市出台更靈活的政策來鼓勵轉型。
正如鮑威爾指出的那樣，美聯儲可能還沒有停止加息和推動經濟衰退。 這將導致工作、企業和總體福祉的損失，對低收入和弱勢工人的影響在有色人種中感受最嚴重和不成比例。
所以我們還沒有商業地產的“末日”。 但美聯儲推動經濟衰退意味著城市和商業辦公部門可能會進一步下跌。
