像許多在金融服務領域工作的人一樣，我已經回答了朋友和家人提出的許多關於加密貨幣交易所 FTX 似乎在一夜之間崩潰的問題。 對於那些不在金融服務行業工作的人來說，很難想像當時價值 320 億美元的加密貨幣交易所是如何在大約五個工作日內破產的。

要了解過去一年加密貨幣交易所倒閉浪潮的概況，有助於反思銀行危機和銀行擠兌的歷史。 歷史表明了這場 FTX 災難是如何發生的，以及去中心化金融（或簡稱 DeFi）與當前 FTX 情況有何不同。

銀行擠兌簡史

幾個世紀以來，銀行不穩定一直是生活中令人不安的事實。 僅在美國，無數次金融危機就導致了銀行擠兌和破產。 在 1819 年和 1837 年的恐慌期間，銀行集體倒閉。 美國內戰結束八年後，鐵路行業的崩潰導致了 1873 年的恐慌，因為全國各地的人們都在國庫用完之前爭先恐後地從銀行取錢。 1873 年，至少有 100 家美國銀行倒閉，考慮到該國的人口只有今天的十分之一，這個數字很大。 形勢如此糟糕，以至於 1873 年的恐慌被稱為“大蕭條”。

直到 1930 年代更嚴重的經濟衰退，1873 年的恐慌才通過修辭的指揮棒，失去了大蕭條的標籤。 1930 年代的大蕭條是大規模銀行倒閉和瘋狂市民被銀行蜂擁而至試圖提取資金的最著名例子。 9,000 家美國銀行倒閉了。

銀行擠兌和失去儲蓄的問題並非美國獨有 – 舉許多例子中的兩個，日本在 1927 年遭受了大量的銀行擠兌和倒閉，而在 1825 年英國經歷了銀行擠兌和 10% 的倒閉世界國家的銀行。

為什麼這種情況在發達國家不多見？

大蕭條的創傷如此之大，以至於引發了世界各地的銀行業改革運動。 通過了新的法律來規範銀行並確保他們手頭有更多的現金來滿足客戶的取款請求。 但真正改變歷史進程的是1933年美國第一個國家存款保險計劃——聯邦存款保險公司（簡稱FDIC）的創立。 聯邦政府承諾賠償所有在銀行倒閉中損失錢財的美國人，最高限額為 1933 年的 2,500 美元存款保險。到 2023 年，FDIC 現在將提供高達 250,000 美元的保險。

在整個 20 世紀，世界上許多國家都創建了類似形式的存款保險。 存款保險計劃的發明阻止了富裕國家的銀行擠兌（大部分）。 但是，仍有一些例外和情況仍然會發生銀行擠兌 存款保險的創建，例如 1985-1995 年的美國儲蓄和信貸危機以及 2008 年的全球金融危機。為了說明 2008 年金融危機對銀行業造成的創傷有多大，2009 年和 2010 年有 297 家美國銀行倒閉。 相比之下，過去五年中只有八家美國銀行倒閉。

最近的危機與過去的金融災難之間的主要區別在於 FDIC 的存在。 由於存款保險，美國儲戶在這兩次事件中都得到了補償。 FDIC 吹捧說，自 1933 年以來，沒有儲戶損失過 FDIC 保險資金的一分錢。 FDIC 和發達國家的類似計劃非常有效，以至於發達國家的大多數消費者不會花時間擔心銀行的償付能力。

銀行擠兌仍然是發展中國家的一個長期問題

重要的是要認識到銀行擠兌在發展中國家仍然相對普遍。 在許多國家，政府要么不提供存款保險，要么提供僅存在於“紙面上”的存款保險——實際上，政府沒有資源在銀行倒閉時對公民進行補償。 以緬甸為例，說明發展中國家的銀行業在進入 21 世紀後仍然風險很大且不可靠。 緬甸在 2003 年遭受了災難性的銀行業危機，2021 年的軍事政變使當地銀行不穩定。

發展中國家的銀行業危機可能導致更廣泛的社會動盪和暴力。 2001 年臭名昭著的阿根廷銀行業危機引發了暴力抗議，並導致 39 人死亡。 最近的一個例子是黎巴嫩危機，武裝銀行客戶闖入銀行分行試圖取回被凍結的存款。

去年一連串的加密貨幣交易失敗提醒發達國家的公民沒有存款保險的金融是什麼樣子

為簡化起見，希望購買和持有加密貨幣的人有兩種選擇。 一種選擇是將他們的加密貨幣存儲在他們自己的個人錢包中，並使用 DeFi 協議買賣加密貨幣。 或者，他們可以使用像 FTX 這樣的公司代表他們購買和持有加密貨幣。

當有人使用像 FTX 這樣的公司時，他們會將他們的加密貨幣委託給一個不透明的機構。 由於加密貨幣沒有存款保險，FTX 客戶知道，如果加密貨幣交易所破產，如果他們沒有足夠快地取出加密貨幣，他們可能會失去一切。 因此，有關 FTX 的謠言和負面新聞引起了突然的恐慌和迅速的破產。 FTX 客戶與 1929 年大蕭條開始時恐慌的銀行客戶沒有什麼不同。

由於加密沒有存款保險，加密交易所擠兌的解決方案是什麼？

由於加密世界已經——而且可能永遠不會——在公司加密交易所倒閉的情況下提供任何形式的政府擔保，生態系統如何才能阻止這些類型的創傷事件？ 將像 FTX 這樣的公司與 DeFi 和加密貨幣本身區分開來很重要。

加密貨幣和 DeFi 與傳統金融不同——它們提供了徹底的透明度。 任何人都可以通過所謂的區塊瀏覽器查看加密貨幣的狀態。 顧名思義，區塊瀏覽器允許用戶檢查區塊鏈的穩健性、當前交易、過去交易等。 例如，您可以使用 Etherscan 查看以太坊加密貨幣的健康狀況。 同樣，去中心化金融不受傳統實體控制——DeFi 支持基於代碼的加密交易、借貸，任何人都可以看到 DeFi 服務的實時健康狀況。

這似乎有點違反直覺——對許多人來說，大型金融公司通常意味著更高的穩定性和安全性。 但沒有存款保險，越大不一定越好。 公眾基本上看不到公司加密貨幣交易所的“幕後”情況。 他們無法識別潛在的風險行為以及這些交易所管理客戶資產的方式。 當公眾終於聽到壞消息時，恐慌隨之而來。

2022 年幾家企業加密貨幣交易所高調中斷的教訓是，消費者應將加密貨幣存放在自己的錢包中。 消費者還應該使用經過實戰檢驗和抗黑客攻擊的主要既定 DeFi 協議。 DeFi 提供完全透明——DeFi 用戶無需驚慌套現，因為他們可以 24/7 實時查看日誌狀態。

商業行為不透明的企業加密貨幣交易所並不代表加密貨幣的核心原則：去中心化、透明和用代碼編寫的規則。 消費者應該記住，這些公司交易所現在並且永遠容易受到突然崩潰的影響。 對於那些對加密貨幣感興趣的人，過去幾個月一直在提醒你，你必須花時間學習如何負責任地使用 DeFi 並避免企業加密貨幣交易所。