現金再次為王,因為如果美聯儲加息,基金經理並不急於冒險

(點擊 這裡 訂閱交付阿爾法通訊。)

現金是多年來市場最討厭的角落之一,由於美聯儲對提高利率的堅定承諾幾乎擾亂了所有其他資產類別,資金經理正在重新發現現金。

高盛交易部門的數據顯示,截至 10 月 7 日當週,全球貨幣市場基金流入 890 億美元,為 2020 年 4 月以來最大單週注入流動性。同時,共同基金經理持有的現金也創歷史新高,它在數據中說。

基金經理們紛紛離場觀望,預計在美聯儲的通脹戰中,風險資產會出現更醜陋的走勢。 在加息提振政府債券收益率後,貨幣市場基金的回報也比往年好。

億萬富翁投資者雷·達利奧最近表示,他改變了對長期以來認為現金是垃圾的看法。 保羅·都鐸·瓊斯 (Paul Tudor Jones) 也有同樣的看法,即使在通脹上升的情況下,他也看到了現金的價值

“我認為他是 100% 正確的。 本週早些時候,瓊斯在 CNBC 的“Squawk Box”節目中表示,當各國央行積極嘗試在全球範圍內瞄准通脹時,我們正處於週期的這個階段。 “他們顯然更喜歡現金。”

根據美國銀行的數據,現金等價物是唯一的主要資產類別,第三季度回報率為 0.5%,自 2020 年第二季度以來首次按季度超過通脹。 那 標普500 在此期間虧損 5%,是自 2015 年以來最糟糕的第三季度。

華爾街的許多人認為,美聯儲的大膽行動可能會使經濟陷入衰退。 中央銀行正以 1980 年代以來最激進的步伐收緊貨幣政策。

“這些是我職業生涯中從未遇到過的痛苦情況,”激進主義和事件驅動的對沖基金 Coast Capital 的首席信息官詹姆斯·拉斯特 (James Rasteh) 說。 “美聯儲造成了一場崩潰,現在看來它已經造成了一場崩潰……通脹的許多驅動因素是結構性的,因此對利率反應遲鈍。”

拉斯特說,他在紐約的對沖基金“謹慎且謹慎地分配資本”。 據一位熟悉回報的人士稱,Coast 的參與基金今年迄今上漲了 7.6%,因為它收購了歐洲不受歡迎的股票。